دانشآموزان اولین چیزی را که در مطالعه توابع مثلثاتی باید بخاطر داشته باشند این است که شناسههای (متغیرهای) این توابع عبارت از اعداد حقیقی هستند. بررسی عباراتی نظیر sin1، cos15، (نه عبارات sin10، cos150،) ، cos (sin1) گاهی اوقات به نظر دانشجویان دورههای پیشدانگاهی مشکل میرسد.
با ملاحظه توابع کمانی مفهوم تابع مثلثاتی نیز تعمیم داده میشود. در این بررسی دانشآموزان با کمانیهایی مواجه خواهند شد که اندازه آنها ممکن است بر حسب هر عددی از درجات هم منفی و هم مثبت بیان شود. مرحله اساسی بعدی عبارت از این است که اندازه درجه (اندازه شصت قسمتی) به اندازه رادیان که اندازهای معمولیتر است تبدیل میشود. در حقیقت تقسیم یک دور دایره به 360 قسمت (درجه) یک روش سنتی است. اندازه زاویهها برحسب رادیان بر اندازه طول کمانهای دایره وابسته است. در اینجا واحد اندازهگیری یک رادیان است که عبارت از اندازه یک زاویه مرکزی است. این زاویه به کمانی نگاه میکند که طول آن برابر شعاع همان دایره است. بدین ترتیب اندازه یک زاویه بر حسب رادیان عبارت از نسبت طول کمان مقابل به زاویه بر شعاع دایرهای است که زاویه مطروحه در آن یک زاویه مرکزی است. اندازه زاویه برحسب رادیان را اندازه دوار زاویه نیز میگویند. از آنجا که محیط دایرهای به شعاع واحد برابر است از اینرو طول کمان برابر رادیان خواهد بود. در نتیجه برابر رادیان خواهد شد.
شامل 47 صفحه فایل word
تحلیل بنیادی شرکت شرکت پتروشیمی اصفهان
معرفی شرکت پتروشیمی اصفهان
شرکت پتروشیمی اصفهان در سال 1368 تاسیس شد و در سال 1378 در بورس اوراق بهادار پذیرفته شد.موضوع فعالیت این شرکت عبارتست از ایجاد و انتقال تکنولوژی ، احداث واحدهای شیمیایی و پتروشیمیایی.تولید مواد شیمیایی(آروماتیک ها) ارائه خدمات اموزشی تخصصی در صنایع، انجام پروژه های تحقیقاتی مرتبط و سرمایه گذاری در فعالیتهای اقتصادی می باشد.
محصولات تولیدی مجتمع پتروشیمی اصفهان عبارتند از بنزن ، تولوئن، پارازیلین، ارتوزایلین میباشد.
شرکت سهامی پتروشیمی اصفهان ، اولین تولید کننده محصولات آروماتیک در ایران ، یکی از طرحهای ملی و مهم دهه اول انقلاب میباشد که در سال 1371 با هدف تولید بیش از 200000 تن مواد آروماتیک در سال شامل بنزن ، تولوئن ، ارتوزایلین ، پارا زایلین و مخلوط زایلین به جمع واحدهای تولیدی کشور پیوست. این مجتمع از واحدهای زیربنائی کشور بوده و محصولات آن بعنوان خوراک صنایع پایین دستی نظیر شوینده ها ، پلاستیکها ،الیاف پلی استر ، نرم کننده های پـلاستیکی ، رنگسـازی و صنایع نظامی بکار برده می شود.
شرکت پتروشیمی اصفهان دارای چندین شرکت و موسسه وابسته میباشد که عبارتند از :
شرکت ملی صنایع پتروشیمی ،
شبکه اطلاع رسانی نفت و انرژی ،
شرکت بازرگانی پتروشیمی بین المللی
دانشگاه صنعت نفت و پژوهشگاه صنعت نفت.
جهت تولید محصولات آروماتیک ,شرکت سهامی پتروشیمی اصفهان به مواد اولیه با مواد زیر نیاز دارد:
مواد اولیه
مقدار
پلانفرمیت(از پالایشگاه اصفهان)
اسمی : 363/000 تن در سال
واقعی : 430/000 تن در سال
هیدروژن )از پالایشگاه اصفهان(
اسمی: 3000 تن در سال
واقعی: 3700 تن در سال
گاز طبیعی )از شرکت ملی گاز (
اسمی : 72 میلیون متر مکعب
واقعی : 60 میلیون متر مکعب
محصولات پتروشیمی اصفهان و مصرف کنندگان عمده نهایی محصولات شرکت عبارتند از:
نام محصول
مصرف کننده عمده
محصولات عمده نهایی
بنزن
مجتمع LBA
پتروشیمی آبادان
پتروشیمی تبریز
ماده اولیه پاک کننده ها ،نرم کننده ها و شوینده ها
حشره کشها و رنگها
تولوئن
واحد THDA
صنایع نظامی
روغن سازی پالایشگاه ها
رنگسازیها،پتروشیمی اراک و بوتاکلر
ماده اولیه نرم کننده ها و حلال ها
مواد شیمیایی نظامی
ارتوزایلین
پتروشیمی فارابی
وزارت صنایع کشاوزی
مواد اولیه نرم کننده ها ،پلاستیک ها
رزین ها و کودهای مخلوط
پارازایلین
مجتمع D.M.T
الیاف مصنوعی ،رزینها
پلاستیکها ریا،پلی استر ها و پلی اکریل ها
مخلوط زایلین
سم سازیها و رنگ سازیها
سموم کشاورزی ،رزین ها ،رنگها
سهامدار عمده شرکت پتروشیمی اصفهان ,شرکت سرمایه گذاری صنایع پتروشیمی می باشد و بیش از 11 هزار سهامدار حقیقی با دارا بودن یک سوم سهام شرکت باعث بوجود آمدن نقدینگی مناسب برای این سهم در بازار معاملات می شود.
صورتهای مالی شرکت پتروشیمی اصفهان از سال 1378 مورد بررسی قرار گرفت و نتایج زیر در مورد بخش دارایی های این شرکت که بصورت نموداری در زیر رسم شده بدست آمد:
دارایی های جاری شرکت بطور متوسط سالانه 44 درصد رشد را تجربه نموده است.بر اساس روند گذشته پیش بینی می کنیم میزان کل دارایی های جاری شرکت در پایان سال 84 رشد 42 درصدی را تجربه نماید و به رقم 106 میلیارد تومان بالغ گردد.
شرکت پتروشیمی اصفهان در سالهای اخیر به سمت سرمایه گذاری کوتاه مدت در بخش دارایی های جاری رفته است بطوریکه در سال 82 بیشترین میزان دارایی های جاری مربوط به سرمایه گذاری های کوتاه مدت بوده است.
از سال 81 به بعد دارایی های غیر جاری افت زیادی داشته و مجددا در دو سال بعد رشد یافته ,مربوط به فروش بخشی از "سایر دارایی ها" در سال 82 بوده است. رشد دارایی های غیر جاری در دو سال اخیر مربوط به افزایش سرمایه گذاری های بلند مدت و افزایش دارایی های ثابت بوده است انتظار داریم در پایان سال 84 رقم کلی دارایی غیر جاری شصفها به 16.2 میلیارد تومان برسد (بر اساس ارزش دفتری نه ارزش بازار).
نرخ رشد مجموع دارایی شرکت پتروشیمی اصفهان در 5 سال گذشته 32%بوده است که رقم قابل توجهی می باشد و نشانگر این است که این شرکت در حال توسعه و گسترش فعالیتها می باشد.
سمت چپ ترازنامه یا در واقع منابع تامین مالی دارایی ها به بررسی ماهیت و میزان بدهی های شرکت پتروشیمی اصفهان می پردازیم:
در سال 1381 تسهیلات بلند مدت پتروشیمی اصفهان بازپرداخت شد از سال 81 در ساختار مالی خود تسهیلات بلند مدت ندارد.در حدود 2.6 میلیارد تومان ذخیره مزایای پایان خدمت کارکنان دارد.می توان گفت که بدهی های بلند مدت در ساختار سرمایه شرکت جایگاه و تاثیر گذاری چندانی ندارد.
عمده ترین و مهمترین منبع تامین مالی شرکت بدهی های جاری می باشد نرخ رشد بدهی های جاری در طی 5 سال گذشته 27% بوده است که در مقابل نرخ رشد 32 درصدی دارایی ها نشانگر این مسئله است که افزایش سرمایه ها در جهت تعدیل و ثبات ساختار سرمایه شرکت و تعدیل ریسک مالی بوده است.
در نمودار زیر مقایسه ای بین دارایی های جاری و بدهی های جاری صورت گرفته و تفاوت میان این دو نشانگر سرمایه در گردش شرکت میباشد هر چه میزان این تفاوت بیشتر باشد سیالیت کارها فعالیتها و عملیات شرکت بیشتر خواهد بود و میزان قدرت مانور مدیریت در پرداختها به نسبت
افزایش این تفاوت ،افزایش خواهد یافت.
از سال 78 تا سال 82 میزان بدهی های جاری این شرکت در پایان سال از دارایی های جاری بیشتر بوده است و سرمایه در گردش شرکت منفی بوده است ولی در سال 83 دارایی های جاری از بدهی های جاری بیشتر شده است و میزان سرمایه در گردش شرکت مثبت گردیده است و میتوان گفت که وضعیت شرکت از لحاظ قدرت پرداخت بدهی های جاری افزایش یافته و شرکت سیاست محافظه کارانه ای را در قبال بستانکاران در پیش گرفته است.انتظار داریم در پایان سال 84 سرمایه در گردش شصفها به 47 میلیارد تومان برسد که این امر مطلوبیت ویژه ای برای این شرکت از نظر بستانکاران ایجاد خواهد کرد و قدرت اعتباری شرکت افزایش می یابد.
تعداد صفحه :19
شرکت پتروشیمی آبادان در سال 1363 در آبادان تاسیس گردید و در سال 1375 در بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته شد.سرمایه این شرکت در حال حاضر 160میلیارد ریال میباشد که آخرین افزایش سرمایه این شرکت در تاریخ اول مرداد ماه سال 84 به میزان 60 درصد بوده که این میزان افزایش سرمایه از محل مطالبات و آورده نقدی بوده است.این شرکت در گروه شیمیایی طبقه بندی گردیده است و نماد معاملاتی آن "شپترو"میباشد.
محصولات
پتروشیمی آـبادان که در اصل بعنوان تولید کننده PVC شناخته می شود در مجموع در حدود 11 محصول پتروشیمی تولید می کند که پس از pvc مهمترین آنها عبارتند از سود سوزآور,DDB ،پروپیلن،و کلر.سایر محصولات به نسبت این دسته از محصولات که نام برده شد دارای اهمیت پایین تری هستند.در حال حاضر این شرکت 105200 تن محصول تولید می نماید که در حدود 55 درصد آن را محصول PVC ،20 درصد سود سوزآور،14 درصد کلر و بقیه را سایر محصولات تشکیل می دهد.کلر مستقیما توسط پتروشیمی آبادان تولید نمی شود بلکه این محصول توسط شرکت کلر خرمشهر از زیر مجموعه های پتروشیمی گاابدان تولید می شود و به فروش م یرسد.این محصول از جمله مواد اولیه مورد نیاز پتروشیمی آبادان نیز می باشد.
مواد اولیه مورد نیاز
از جمله مهمترین مواد اولیه مورد نیاز تولید ماده EDC می باشد که از پتروشیمی بندر امام خریداری می گردد.سایر مواد اولیه مورد نیاز عبارتند از بنزن،گاز پروپان ،آب و نمک.گاز ترش نیز یکی از مواد مهم اولیه مورد نیاز شرکت می باشد.این گاز در حال حاضر از پالایشگاه آبادان تهیه می گردد و در حدود یک سوم از گاز ترشی است که توسط پالایشگاه آبادان تولید می شود.باقی این گاز در پالایشگاه هدر می رود که پتروشیمی آبادان طرحهایی جهت جذب این گاز در حال اتلاف در دست اجرا دارد.همچنین با توجه به طرح افزایش تولید PVC در صدد یافتن منابع دیگری جهت تامین این گاز می باشد.در صورت تحقق این امر نیاز شرکت به ماده اولیه EDC برطرف گردیده و به تبع این جریان هزینه تهیه مواد به مقدار قابل توجهی کاهش خواهد یافت.در حال حاضر در حدود 90 میلیارد ریال هزینه تامین EDC برای تولید مقدار فعلی PVC می باشد که در صورت حذف این ماده از چرخه تولید این مبلغ به حدود 10 میلیارد ریال کاهش خواهد یافت و در نتیجه حاشیه سود شرکت بالا رفته و سودآوری افزایش خواهد یافت.در برنامه افزایش ظرفیت تولید PVC که به 120 هزار تن در سال بالغ می گردد استفاده از گاز ترش که بهای تمام شده آن ناچیز است سودآوری شرکت را بصورت قابل ملاحظه ای ارتقاء خواهد داد.
رقبای پتروشیمی آبادان
پتروشیمی بندر امام در تولید PVC رقیب اصلی شپترو می باشدکه ظرفیت تولید 170 هزار تن را دارا می باشد اما محصول این شرکت مشمول قیمت گذاری دستوری می باشد و حدود 30 درصد ارزانتر از محصول پتروشیمی آبادان می باشد.پتروشیمی ارومیه نیز در حال راه اندازی یک واحد تولید PVC می باشد .
طرحهای توسعه و تکمیلی:
برای طرحهای توسعه ای زیر اعتباری بالغ بر 1805 میلیون دلار در نظر گرفته شده است.
1)نصب سه دستگاه دیگ بخار به ظرفیت 120 تن در ساعت،
2)احداث واحد تصفیه آب صنعتی به ظرفیت 82 متر مکعب در ساعت
3)نصب کوره سوم واحد VC به ظرفیت تولید روزانه 115 تن ،این واحد تولید کننده محصول میانی PVC می باشد.
4)نصب خشک کن سوم هوای ابزار دقیق
5)احداث واحد تصفیه پساب
هدف از کلیه طرحهای توسعه افزایش ظرفیت از 105200 تن به 200 هزار تن در سال می باشد که در حدود 2 سال بطول می انجامد.عمده این افزایش ظرفیت مربوط به تولید PVC می باشد که قرار است به 120 هزار تن برسد.
محصول پروپیلن در حال حاضر در پتروشیمی آبادان تولید نمی شود اما در برنامه افزایش تولیدات قرار است 78 هزار تن از این محصول تولید گردد.در این طرح سود کاستیک نیز 81 هزار تن افازیش خواهد یافت به دلیل اینکه سود کاستیک یک محصول جنبی می باشد و بهای تمام شده آن پایین است حاشیه سود بالایی دارد.
نرخ گذاری محصولات در داخل و خارج
نرخ فروش داخلی محصول PVC بنا به نوع آن بین 730 تا 760 هزار تومان برای هر تن می باشد که توسط خود شرکت تعیین می گردد.نرخ فروش صادراتی نیز بصورت منطقه ای تعیین می گردد و درارای بازار انحصار چند جانبه است.در منطقه خاور میانه در حدود 820 تا 850 دلار ربای هر تن در نوسان می باشد.انتظار نمی رود افزایش قیمت PVC بیش از 12 درصد در سال باشد.
صادرات
به دلیل معافیت مالیاتی برای فروش صادراتی ،صادرات از فروش داخلی حاشیه سود بالاتری ایجاد می کند اما در حدود 10 درصد از محصولات به کشورهای حاشیه خلیج فارس ،عراق،افغانستان و چین صادر می شود.البته توجه داشته باششید که هزینه حمل و بارگیری محصولات برای صادرات هزینه بالایی دارد.
نوع خاصی از PVC تولیدی شرکت پترو.شیمی آبادان در تولید محولاتی مانند کیسه های خون،سرنگ،قطعات هواپیما و برخی قطعات اتوموبیل در سطح جهانی دارای بازار مناسبی می باشد.سیاست آتی شرکت به سمت افزایش صادرات و استفاده از معافیت های مالیاتی معطوف گردیده است.
شرکتهای زیر مجموعه
1)شرکت پلیکا نوین کرج که 85 درصد آن در اختیار شپترو بوده و تولید کننده انواع لوله های سخت PVC و گرانول می باشد.برنامه آتی شرکت عرضه سهام این شرکت در بورس می باشد.
2)شرکت کشت و صنعت پاسارگاد که به منظور احیاء و کشاورزی در زمینهای اطراف شرکت کلر خرمشهر تاسیس گردیده است و 90 درصد مالکیت آن در اختیار شپترو می باشد.
3)شرکت پتروسینا که به ارائه خدمات فنی مهندسی،نصب و راه اندازی،تعمیر و نگهداری در زمینه پروژه های نفت و گاز و پتروشیمی مبادرت دارد.
بررسی صورتهای مالی شرکت پتروشیمی آبادان
روند ترازنامه:
در طی 4 سال اول مورد بررسی دارایی های ثابت عملا بدون رشد بوده است و از سال 80 پتروشیمی آبادان سرمایه گذاری در دارایی های ثابت را شروع نموده است و در طی 3 سال از سال 80 بطور متوسط رشد 32 درصدی را در میزان سرمایه گذاری های ثابت انجام داده است. بنا به محاسبات و براوردهای آریا بورس در پایان سال مالی 84 در مقایسه با مدت مشابه در سال 83 رشد 15 درصدی را در میزان دارایی های غیر جاری خواهد داشت و به میزان 18 میلیارد و 200 میلیون تومان بالغ خواهد گشت.
روند دارایی های جاری در طی 7 سال گذشته ،هر سال نسبت به سال گذشته اش کاهشی را نشان نداده است و مجموع دارای ها نیز با روندی کاملا منظم و صعودی در حال رشد بوده و در طی 7 سال گذشته متوسط نرخ رشدی برابربا 16.76 درصد را مجموع دارایی ها به نمایش گذارده است.
تعدا صفحه :9
تحلیل بنیادی شرکت الکتریک خودرو شرق
شرکت الکتریک خودرو شرق یکی از شرکتهای تحت پوشش گروه صنعتی قطعات اتومبیل ایران(ختوقا) می باشد که در سال 76 به عنوان یک شرکت مستقل به ثبت رسید و سابقه ای 30 ساله در تولید سیم خودرو دارد.این شرکت در خرداد ماه سال 82 به صورت مشروط پذیرفته و پس از انجام تعهدات لازم در دی ماه سال 82 بطور رسمی در فهرست نرخهای سازمان بورس در تالار فرعی درج گردید.تولیدات این شرکت انواع دسته سیم،وایر شمع و کابل باطری مورد نیاز خودرو سازان می باشد که مشتریان عمده آن گروه صنعتی ایران خودرو و سایپا می باشد.
در حال حاضر شرکت دارای 4 سایت می باشد:
سایت کارخانه پژوهش:نیازهای گروه صنعتی ایران خودرو شامل گروه پیکان ،پژو405،سمند و پارس تامین می شود.
سایت کارخانه پویش: نیازهای شرکت سایپا و سایر خودرو سازان تامین می شود.
سایت کارخانه پویا: دسته سیمهای پژو 206 و زانتیا تولید می شود.
فاز کارگاهی: انواع محصولات توسط پیمانکاران مونتاژ محصول تولید می گردد.
ترکیب سهامداران شرکت:
نام سهامدار
درصد مالکیت
گروه صنعتی قطعات اتومبیل
76%
شرکت سرمایه گذاری سمند
9%
سایر سهامداران
15%
سرمایه شرکت در پایان سال 83 برابر با 52500 میلیون ریال بود که بر اساس مجمع 84/10/14 اختیار افزایش سرمایه به میزان 100 درصد از محل مطالبات و آورده نقدی سهامداران را به هیات مدیره تفویض نمود.تعداد سهامداران شرکت نیز در حدود 1725 نفر می باشد.
مواد اولیه و قطعات یدکی مصرفی شرکت شامل ترمینال فلزی و پلاستیکی ،انواع سیم و قطعات لوزم یدکی می باشد که در حدود 20 درصد این خریدها در سال 83 شامل خریدهای داخلی و 80 درصد بقیه از فروشندگان خارجی و با ارز یورو خریداری شده است و از لحاظ ارزش،بهای تمام شده ای معادل 410 میلیارد ریال را داشته است.از طرف دیگر بیشترین سهم بهای تمام شده تولید را در این شرکت ،مواد اولیه و قطعات مصرفی تشکیل می دهد.بطوریکه در سال 83 در حدود 91%بهای تمام شده را مواد اولیه مصرفی و سربار شامل شده است.جدول زیر ترکیب بهای تمام شده شرکت را به تفکیک نشان می دهد.
عوامل تولید
سال 83
سال 82
سال 81
مواد مستقیم
92%
80%
74%
سربار
15%
دستمزد
8%
11%
جمع
100%
100%
100%
محصولات تولیدی شرکت دسته سیم انواع خودرو می باشد.دسته سیم یا درخت سیم کشی ،شامل مجموعه ای از رشته سیم بعلاوه انواع کنداکتور ها و سایر قطعات لاستیکی و پلاستیکی می باشد که مار انتقال برق به کلیه قسمتهای برقی خودرو از قبیل :چراغ ها،برف پاک کن ها،شیشه بالابر،سیستم تهویه ،سیستم ایمنی و رادیو پخش و ...را بر عهده دارد.
از لحاظ طبقه بندی ،دسته سیم جزء قطعات گروه A خودرو می باشد یعنی از نظر ایمنی فوق العلده با اهمیت بوده و دوام آن نیز برابر با عمر خودرو می باشد.از نظر ارزش نیز حدود 4 الی 5 درصد ارزش خودرو را شامل می شود.
عوامل موثر بر ارزش شرکت:
نرخ بازده سرمایه گذاری ها:
بازده دارایی ها طی 5 سال گذشته روندی صعودی را پیموده است و از 9 درصد در سال 79 به 17.3 درصد در سال 83 افزایش یافته استیکی از عمده ترین دلایل این امر افزایش نسبت گردش دارایی هاست که از رقم 0.74 در سال 79 به 1.11 در سال 83 افزایش یافته است و نشان دهنده استفاده بهینه تراز دارایی های شرکت است و دلیل ریگر افزایش نسبت سود خالص به فروش کل شرکت می باشد.این نسبت از رقم 12% در سال 79 به 15.6% در سال 83 افزایش یافته است.علت این موضوع کاهش بهای تمام شده به فروش شرکت به دلیل تولید محصولات با حاشیه سود مناسبتر ،کاهش نرخ ارز در سالهای پایانی و کاه نرخ دستمزد در بخش پیمانکاری بوده است.
سال مالی منتهی به
83
82
81
80
79
بازده دارایی ها
9%
بازده حقوق صاحبان سهام
92%
33%
سود خالص به فروش
12%
نسبت گردش دارایی ها
نسبت دارایی ها به حقوق صاحبان سهام
ریسک های مرتبط با فعالیت شرکت الکتریک خودرو شرق:
ریسک تجاری (business risk)
تقاضای آینده محصولات:در سال مالی 83 شرکت 579 میلیارد ریال فروش داشته است که از این مقدار 21 میلیارد ریال محصولات صادراتی(3.7%)و بقیه در بازار های داخلی به خودروسازان فروخته شده است.ترکیب مشتریان شرکت در جدول زیرین آمده است.تنها 95 درصد از محصولات شرکت را ایران خودرو و سایپا خریداری می کنند.بنابراین حیات و بقای الکتریک خودرو شرق وابسته به تقاضای این دو خودرو ساز است.
در سال 83 کل خودرو های تولیدی در کشور حدود 790 هزار خودرو بوده است که نسبت به سال قبل خود 20% رشد داشته است.می توان رشد 15.5 درصدی را برای سال 84 و رشد 10 درصدی را برای سال 85 در نظر گرفت اما برای سالهای بعد از سال 86 با توجه به دلایل زیر نمی توان چنین رشدی را برای تولید خودرو های سواری و همچنین تقاضای مصرف کنند گان داخلی پیش بینی کرد.
1)در حال حاضر حدود 5 میلیون خودرو در کشور تردد می کنند که 50 درصد این میزان در پایتخت است.
تعداد صفحه :13