50 صفحه word
2- تبدیل دارایی‌ها به اوراق بهادار. 3
6-1- ریسک از بین رفتن دارایی‌ها 46
6-3- ریسک کاهش قیمت دارایی.. 46
8- زیرساخت‌های لازم برای توسعة بازار صکوک.. 47
9- مقایسة صکوک با ابزارهای مرسوم دارای درآمد ثابت.. 48
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات
فرمت فایل word و قابل ویرایش و پرینت
تعداد صفحات: 11
به نام خدا
آیین‌نامة فعالیت کارگزار معرف و کارگزارمتعهد خرید در بورس اوراق بهادار
(مصوب کمیسیون فرعی شورای بورس)
تعاریف
مادة 1 اصطلاحات به کار رفته در این آیین‌نامه به شرح زیر است:
سازمان: سازمان کارگزاران بورس اوراق بهادار تهران است.
هیئت پذیرش: هیئت پذیرش اوراق بهادار است.
کارگزار: شرکت کارگزاری عضو "سازمان" است.
عرضة اولیة عام: عرضة اوراق بهادار به عامة سرمایه‌گذاران برای اولین بار است که می‌تواند در بورس یا خارج از آن انجام شود.
عرضة اولیه در بورس: عرضة اوراق بهاداری است که "عرضة اولیة عام" آن قبلاً خارج از بورس انجام شده، و برای اولین بار جهت معامله در بورس عرضه می‌شود.
عرضة اولیه: اصطلاحی است که "عرضة اولیة عام" و "عرضة اولیه در بورس" هر دو را شامل می‌شود.
کارگزار معرف: "کارگزاری" است که با مجوز "سازمان" برای پذیرش اوراق بهادار شرکتهای متقاضی پذیرش در بورس و "عرضة اولیة" اوراق بهادار آن‌ها اقدام می‌نماید.
تعهد خرید: تعهد خرید ماندة اوراق بهاداری است که "عرضة اولیة عام" آن در بورس انجام شده و تا پایان دورة عرضه، فروش نرفته است. منابع مالی لازم برای ایفای تعهد خرید از محل وجوه "کارگزار" یا سایر متقاضیان خرید خواهد بود. در صورتی‌که "عرضة اولیة عام" مربوط به افزایش سرمایه باشد، از عنوان "تعهد پذیره‌نویسی" به‌جای "تعهد خرید" استفاده خواهد شد.
کارگزار متعهد خرید: "کارگزار معرفی" است که با مجوز "سازمان،" "تعهد خرید" را نیز انجام می‌دهد. در صورتی‌که "عرضة اولیه" مربوط به افزایش سرمایه باشد، کارگزار متعهد خرید عنوان "کارگزار پذیره‌نویس" خواهد داشت.
سندیکای خرید: مجموعه‌ای از "کارگزاران متعهد خرید" است که مشترکاً مسؤولیت "تعهد خرید" را برعهده می‌گیرند.
کارگزار مُقدم متعهد خرید: "کارگزار متعهد خرید" رابط سندیکای خرید با "سازمان" است که از طرف اعضای سندیکا به‌عنوان کارگزار مُقدم به "سازمان" معرفی می‌شود، و کلیة مسؤولیت‌ها را در قبال "سازمان" برعهده دارد.
امیدنامه: سندی است که اهداف، نرخ بازدة مورد انتظار، شرایط و کلیة ویژگی‌های مربوط به اوراق بهادار موضوع "عرضة اولیه" را شرح می‌دهد، و تصویری از آیندة سرمایه‌گذاری برای تصمیم‌گیری در اختیار سرمایه‌گذاران قرار می‌دهد. این سند قبل از انتشار عمومی باید به تأیید "سازمان" برسد.
حداکثر مساعی: تعهد "کارگزار معرف" به‌‌تلاش برای فروش هرچه بیشتر اوراق بهادار به بهترین قیمت ممکن به عامة سرمایه‌گذاران است.
شرایط اعطای مجوز
مادة 2 اعطای مجوز فعالیت "کارگزار معرف" به‌پیشنهاد دبیرکل و توسط هیئت‌مدیرة "سازمان" صورت می‌گیرد. متقاضی باید با تکمیل فرم‌های طراحی‌شده توسط "سازمان،" تقاضای خود را ارائه دهد.
مادة 3 "کارگزار معرف" موظف است برای انجام امور مربوط به معرفی اوراق بهادار شرکتها به‌منظور پذیرش و "عرضة اولیه،" بخش مطالعاتی و اجرایی جداگانه‌ای در شرکت کارگزاری خود فراهم آورد.
مادة 4 "کارگزار" متقاضی دریافت مجوز، مکلف است حداقل یک نفر با گواهی‌نامة "تحلیل‌گری در بازار سرمایه" را به صورت تمام وقت برای انجام امور مربوط به معرفی شرکتهای متقاضی پذیرش در اختیار داشته باشد.
تبصره: در صورتی‌که به تشخیص دبیرکل "سازمان" تعداد دارندگان گواهی‌نامة "تحلیل‌گری در بازار سرمایه،" کافی نباشد، "کارگزار معرف" می‌تواند کارشناس موضوع مادة 4 را از میان دارندگان گواهی‌نامة "اصول مقدماتی کارگزاری" انتخاب کند.
مادة 5 دبیرکل "سازمان" ظرف حداکثر 30 روز پس از دریافت مدارک متقاضی، به ترتیب مقرر در مادة 2 آیین‌نامه نظر هیئت‌مدیره را به وی ابلاغ می‌کند. در صورت اعطای مجوز به متقاضی، وی حداکثر 60 روز پس از دریافت مجوز، ملزم به تشکیل و تجهیز بخش مربوطه و ارائة خدمات است.
مادة 6 حداقل سرمایة پرداخت‌شدة شرکت کارگزاری متقاضی دریافت مجوز "کارگزار معرف،" 10 میلیارد ریال می‌باشد.
مادة 7 مجوز فعالیت "کارگزار معرف" برای دورة دوساله اعطا می‌شود و پس از اتمام دورة مزبور، مجوز قابل تمدید است.
تبصره: هزینة اعطا و تمدید مجوز فعالیت "کارگزار معرف" سالانه توسط شورای بورس تعیین و توسط "سازمان" دریافت می‌شود.
مادة 8 شرایط و مراحل اعطای مجوز به "کارگزار متعهد خرید" همانند "کارگزار معرف" است، با این تفاوت که حداقل سرمایة پرداخت‌شدة کارگزار متقاضی دریافت مجوز "کارگزار متعهد خرید" 30 میلیارد ریال می‌باشد.
مادة 9 اعطای مجوز "کارگزار متعهد خرید" به کارگزاری که قبلاً مجوز "کارگزار معرف" را نداشته است، به‌معنای اعطای همزمان هر دو مجوز است.
الزامات و چگونگی ارائة خدمات "کارگزار معرف"
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات
فرمت فایل word و قابل ویرایش و پرینت
تعداد صفحات: 27
دانشگاه آزاد اسلامی – واحد نیشابور
عنوان :
بورس اوراق بهادار
استاد ارجمند :
جناب آقای دهقان
گرد آورنده :
کوروش صداقتی
زمستان 86
تاریخچه بورس اوراق بهادار در جهان
رشد بورس و جا افتادن آن در در عملیات تجاری و اقتصادی با انقلاب صنعتی اروپا و شکوفایی اقتصاد تازه متحول شده آن قاره از کشاورزی به صنعتی همراه بوده است . نکته قابل توجه آنکه درست در هنگام جهش معاملات بورس و یا گرفتن آن دول اروپای مانند انگلستان ، آلمان ، سوئیس قوانین و مقررات ناظر بر فعالیت این نهاد را وضع کردند و قبل از اینکه امنیت سرمایه گذاری به خطر افتد و موجباتی فراهم شود که صاحبان پس اندازهای کوک صنایع نوپای اروپایی را از موهبت مشارکت خوئ محروم نمایند ، ضمانت اجراهای قانونی وضع شد تا از هر گونه تقلب و تزویر و پایمال شدن حقوق صاحبان سهام جلوگیری گردد .
اولین تالار بورس رسمی در جهان در شهر آنورس بلژیک در سال 1460 تاسیس گردید و سپس از قرن هفدهم به بعد بورسهای دیکر کشورها نظیر بورس آمستردام ، لندن ، نیویورک و سایر بورس ها تاسیس شدند . بورس معروف امریکا ابتدا زیر درخت نارون بزرگی در نیویورک ایجاد و سپس به بورس معروف وال استریت تبدیل گشت که یکی از بزرگترین بازارهای بورس دنیاست بورس وال استریت با جمع آوری مبالغی به عنوان ورودیه از دلالان ( کارگزاران ) و گسترش عملیات تقویت شد و به مجتمع تجاری عظیمی مبدل گردید که بعدها به نام (( بورس سهام نیویورک )) رسماً به ثبت رسید . در حال حاضر تعداد کارگزاران این بورس به چند هزار شخص حقیقی و حقوقی بالغ می گردد .
بورس نیویورک در حال حاضر بزرگترین بازار سرمایه دنیاست در ژاپن چندین بورس فعال و معتبر وجود دارد که با سیستم بانکی ارتباط درونی فراوانی دارد .
بی سبب نیست که نه بانک از ده بانک بزرگ دنیا به ژاپن تعلق دارد و از حدود جمعیت 123 میلیون نفری ژاپن 29 میلیون نفر سهامدار هستند .
تمام بورس های معتبر دنیا در سازمانی به نام (( فدراسیون جهانی بورس اوراق بهادار )) عضو هستند که بورس تهران نیز از سال 1371 یکی از اعضای دائمی آن است . در حال حاضر در اغلب کشورهای دنیا تشکیلات بورس وجود دارد و فدراسیون بورس های جهان با سی و شش عضو وابسته و پیوسته به عنوان یک سازمان هماهنگ کننده بین المللی نسبت به همکاری و تشریک مساعی بین بورسها تهیه و ابلاغ ضوابط عملیاتی ، حفاظت از منافع و حقوق صاحبان سهام و توسعه بازار سرمایه فعالیت می نماید .
بازارهای مالی جهان از رشد قابل قبولی برخوردار بوده اند و همین امر موجب جذب سرمایه ها و پس از اندازها به سمت این بازار شده است در سال 2003 میلادی نیز بورسهای جهان سال نسبتاً خوبی داشتند . بازار امریکا نیز اوضاع نسبتاً خوبی را در سال 2003 تجربه کرد . به طوری که شاخص اس لندپی 5/28 درصد و نسدک حدود 50 درصد بازدهی نشان دادند . ژاپنی ها با 25 % درصد بازدهی برای نیکی 225 سال خوبی را پشت سر گذاشتند و در منطقه اروپا ، نروژ با بازدهی 1/46 درصدی شاگرد اول سال 2003 بود . در شکل 2-2 کارنامه شاخص های معتبر دنیا در مقایسه با سال 2002 میلادی نشان داده می شود .
شاخص
31 دسامبر 2002
31 دسامبر 2003
درصد تغییر
نیکی 225
9/8578
6/10676
5/24
داوجونز 30
6/8341
9/10453
3/25
اس اندپی 500
8/879
1/1131
5/28
نسدک100
5/1335
4/2003
50
فوتسی100
4/3940
9/4476
6/13
دکس30
6/2892
2/6965
37
تاریخچه بورس اوراق بهادار در ایران
تاریخچه بورس اوراق بهادر در کشور ایران سه دوره متمایز را در برمی گیرد . دوره اول آغاز تاسیس تا سال 1357 ، دوره دوم از پیروزی انقلاب اسلامی تا پایان جنگ تحمیلی و بالاخره دوره سوم از سال 1368 تا کنون را شامل می شود .
اگر چه در قانون تجارت مصوب سال 1304 که برگرفته از قانون تجارت فرانسه بود . مقرراتی درباره سهام شرکتها آمده بود ولی اولین زمزمه های تشکیل بازار بورس در ایران به سال 1315 شمسی بر می گردد که دو نفر کارشناس از کشورهای بلژیک و هلند جهت مطالعه و بررسی شرایط ایجاد بورس به ایران آمدند .
با شروع جنگ جهانی دوم این کار متوقف و به فراموشی سپرده شد تا اینکه در سال 1333 مطالعات محددی توسط چندین وزارتخانه و سازمان دولتی آغاز گشت و در نهایت در سال 1345 قانون تشکیل بورس اوراق بهادار تهیه و تصویب و از بهمن ماه سال 1346 عملاً کار بورس تهران آغاز گشت . شایان ذکر است که قبل و در حین تشکیل بورس تهران . در چندین دوره بازار سرمایه کشور شاهد تحرکاتی از جمله انتشار اسناد خزانه ( نوعی اوراق قرضه زیر یک سال تعیین شده توسط دولت با نرخ بهره کم ) در سال 1320 انتشار اوراق قرضه ملی همزمان با نهضت ملی شدن صنعت نفت در سال 1330 و انتشار اوراق قرضه دفاعی بلنک کشاورزی ، اوراق قرضه نوسازی عباس آباد ، اوراق قرضه اصلاحات ارضی و چندین مورد دیگر در دهه های 40 و 50 شمسی بود .
بررسی اجمالی عملکرد بورس اوراق بهادار تهران از شروع تا کنون :
در سالیان اولیه تشکیل بازار بورس به دلیل نبود فرهنگ بورس ، عملکرد شرکتهای سهامی در سالیان قبل عدم صداقت مدیران شرکتها نسبت به سهامداران نبود موسسات حسابرسی حرفه ای ، انتخاب بازرسان شرکتها از بین خود مدیران . . . فعالیت بورس نمود چشمگیری نداشت ولی از
مقاله کامل بعد از پرداخت وجه
لینک پرداخت و دانلود در "پایین مطلب"
فرمت فایل: word (قابل ویرایش و آماده پرینت)
تعداد صفحات:69
مقدمه
یکی از الزامات اساسی برای ره پیمودن به سمت توسعه و پیشرفت ، توجه به سرمایه و سرمایه گذاری است و در لوای سرمایه گذاری است که امور دیگر مانند افزایش تولید ، افزایش رفاه و ایجاد اشتغال محقق خواهد گردید. بورس اوراق بهادار ، یکی از عناصر اصلی در بازار سرمایه هر کشور است و شاخص به عنوان یکی از ابزارهای اصلی در جهت شناسایی بورس به شمار می رود . مقاله حاضر در راستای اهمیت شاخص بازار بورس ، به توضیحاتی در این زمینه پرداخته است .
سرمایه به عنوان یکی از نهادهای مهم تولید، در کنار دیگرنهادهای تولید مثل نیروی کار، منابع طبیعی، فن آوری، مدیریت و فرهنگ از اهمیتی فراوان برخوردار است. پویایی بازار سرمایه هر کشوری نشان دهنده وضعیت این نهاد مهم تولید و نشان گر درصد توسعه یافتگی آن کشور است. بورس اوراق بهادار تهران به عنوان مهمترین و اساسی ترین بازارهای سرمایه ایران، فعالیت خود را از دهه 1340 آغاز نموده و تا به حال راه پرفراز و نشیبی را پشت سر گذاشته است.
یکی از معیارهای مهم در ارزیابی مالی کشورهای مختلف چگونگی وضعیت شاخص است. بورس تهران اگرچه سابقه ای دیرینه (متجاور از چهاردهه) دارد، تنها از سال 1368 به محاسبه شاخص کل قیمت و از سال 1376 به بعد به محاسبه شاخص های فرعی دیگر پرداخته است.
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات
فرمت فایل word و قابل ویرایش و پرینت
تعداد صفحات: 26
مقدمه :
اثراقتصادی بدون توسعة مالی امکان پذیرنیست . توسعه مالی ابزار ، مؤسسات و بازارهای مالی را در برمی گیرد و در این میان مؤسسات مالی بخش اساسی و توسعه بخش بازار مالی راتشکیل می دهند در واقع مؤسسات مالی زمینه ساز رشد ابزار و ابزارمالی هستند . مؤسسات و ابزارهای مالی از یک رابطه مثبت با توسعه و رشد اقتصادی برخوردار می باشند و اغلب اقتصاددانان رشد مالی را مقدم های بر ایجاد جهش در فرآیند توسعة‌اقتصادی می شمارند . جهان توسعه یافته ، رشد اقتصادی پایدار را در نتیجة گسترش مؤسسات مالی و تنوع پذیری ابزارها کسب کرده و روند توسعه انواع مؤسسات مالی بیانگر این رشد تدریجی در یک اقتصاد توسعه یافته مانند امریکا می باشد .
نقش و سهم مؤسسات مالی :
مؤسسات مالی با هدفه های ارائه خدمات به جامعه ، تأمین رشد و سهم بازار و ایجاد حداکثر بازدهی به فعالیت می پردازند . در خدمات مورد ارائه اعطای اعتبار سیستم پرداخت ، ایجاد و گسترش حجم پول و انجام پس انداز به عنوان وظایف اساسی مؤسسات مالی نام برده شده است . در واقع انواع خدمات مالی قابل ارائه توسط مؤسسات مالی ( پس انداز و غیر پس اندازی ) طیف گسترده ای از نیازهای فعالان اقتصادی را پوشش می دهد .
در هرجامعه اقتصادی وجود یک بازار متشکل سرمایه ضرورتی انکارناپذیر است . پیشرفت های سریع در زمینة علوم مختلف و تکنولوژی بر پیچیدگی و گسترش هرچه بیشتر روابط اقتصادی بین کشورها و استفادة بهترین روش از منابع کمیاب منجر شده است که سرمایه و منابع مالی به عنوان یک عامل تولید کنندة کالا و خدمت در فرآیند تولید نقش با اهمیت داشته باشد بویژه درساختارهایی که برای کشش جایگزینی عوامل تولید محدودیت های شدید وجود دارد ، در جهت ارتقای کمیت و کیفیت تولید یا باید نیروی کار را به مقدار بسیار به کارگرفت که معمولاً این موضوع کمتر امکان پذیر است ، یا این که سطوح بالاتری از عامل سرمایه را به کار گرفت که این کار یا باید از طریق تحلیل منابع طبیعی و غیر قابل جبران تأمین شود یا باید از امکانات و استعدادهای اقتصادی / مالی موجود درجامعه بنحوی استفاده کرد .
رشد مؤسسات مالی :
مؤسسات مالی در دو گروه های واسطه های مالی و مؤسسات تخصصی دسته بندی می شوند در گروه ی واسطه های مالی می توان از بانک های تجاری ، اتحادیه های پولی بانک های پس انداز مؤسسات پس انداز وام ، مؤسسات امانی ، شرکت های بیمة عمر ، شرکت های بیمه اموال ، صندوق های بازنشستگی ، مؤسسات سرمایه گذاری مسکن و شرکت های اجاره نام برد و در گروه دوم که مؤسسات مالی تخصصی می باشند معامله گران و کارگزاران اوراق بهادار ، بانک های سرمایه گذاری ، بانک های رهنی مؤسسات متفرقه ارائه دهند یک نوع خاصی یا تعدادی از خدمات مالی حضور دارند . دارائی های مالی که در گروه مصارف مؤسسات مالی دیده می شود در واقع سرمایه گذاری ها و دارائی های مالی و واقعی سایر فعالان محسوب می شود از این دیدگاه واسطه های مالی ارائه دهنده خدمات بازرگانی به جامعه هستند . بنابراین مؤسسات مالی یک نقش مهم و اساسی در تبدیل امکانات اقتصادی از قبیل زمین ، نیروی انسانی ، مدیریت و تخصص به اقسام مختلف دارائی های مالی را عهده دار هستند و ایفای این نقش علاوه بر این که دارائی های موجود در اقتصاد را نقدینگی و جریان بیشتر می بخشد تحول و توسعه اقتصادی را نیز امکان پذیر می سازد .
گستره بهینه مؤسسات مالی :
مؤسسات مالی در بازار مالی و در سه گروه بازارپول ، بازار سرمایه و بازار تأمین اطمینان فعالیت دارند . کشورها به تناسب توسعه مالی از موقعیت اوّل ( بانک محوری ) به موقعیت میانی ( بازار محوری ) و سپس به موقعیت متکامل ( کاملاً بازار محور ) وارد می شوند . در موقعیت اوّل سیستم مالی به طور عمده محدود و منحصر به شبکه بانکی تشکیل دهند بازار پول است و بازار سرمایه در این وضعیت در افق محدود با شعاع عمل ضعیف و در قلمرو سیستم بانکی فعالیت می کند . در موقعیت دوم سیستم مالی مجهم به دو بازار پول و سرمایه می باشد و مؤسسات متعدد مالی و پولی و سرمایه گذاری ، گردش عملیات مالی در گسترة بازار را امکان پذیر می سازند . برخلاف دو موقعیت اوّل و دوم در موقعیت سوم یا در شرایط استقرار سیستم مالی کاملاً بازار محور ، هر سه بازار فعال هستند و علاوه بر انواع مؤسسات مالی و سرمایه گذاری ، مؤسسات و بازارهای تقلیل و توزیع ریسک عمق و
