پایان نامه حاکمیت شرکتی وتاثیر آن برتوسعه وگسترش بازار سرمایه

اختصاصی از یارا فایل پایان نامه حاکمیت شرکتی وتاثیر آن برتوسعه وگسترش بازار سرمایه دانلود با لینک مستقیم و پرسرعت .

فرمت فایل : WORD (قابل ویرایش)

تعداد صفحات:157

پایان نامه برای دریافت درجه کارشناسی ارشد(M.A) مدیریت بازرگانی
گرایش :مدیریت مالی

فهرست مطالب:
مقدمه 3
بیان مسئله 5
اهداف تحقیق 6
پرسشهای تحقیق 6
فرضیات تحقیق 7
فرضیه اصلی تحقیق: 7
فرضیات فرعی تحقیق: 7
انگیزه انتخاب موضوع : 7
اطلاعات مربوط به روش شناسی تحقیق 8
روش جمع آوری اطلاعات: 9
روش تجزیه وتحلیل اطلاعات: 9
محدودیتهای تحقیق: 11
قلمروی تحقیق: 11
تعریف واژه ها واصطلاحات تحقیق 11
بخش اول :ادبیات تحقیق 14
مقدمه: 14
مفاهیم و تعاریف حاکمیت شرکتی: 15
قلمرو حاکمیت شرکتی درساختارسنتی ونوین 17
مقایسه دوساختار سنتی ونوین حاکمیت شرکتی 18
اهمیت حاکمیت شرکتی 19
مبانی نظری حاکمیت شرکتی 21
تئوری نمایندگی : 21
تئوری هزینه معاملات : 23
تئوری ذی نفعان : 24
همگرایی بین المللی حاکمیت شرکتی 25
اصول سازمان همکاری و توسعه اقتصادی (OECD) 25
1-حفظ حقوق سهامداران 26
2-برخورد منصفانه با سهامداران 26
2-نقش ذی نفعان 26
2-مسئولیت های هیات مدیره 26
5-افشا و شفافیت 27
6-کمیته‌های فرعی هیات مدیره: 27
شبکه بین المللی حاکمیت شرکت (ICGN) 29
اصول Calpers 29
اتحادیه اروپا : 30
پیامد همگرایی حاکمیت شرکتی: 31
همگرایی جهانی در مورد سیستم حاکمیت شرکتی 32
انواع سیستم های حاکمیت شرکتی : 33
1- سیستم های درون سازمانی (رابطه‌ای) 33
2- سیستم‌های برون سازمانی 34
مقایسه دوسیستم درون سازمانی وبرون سازمانی 36
توسعه وگسترش بازار سرمایه 36
کارایی بازار سرمایه 36
ویژگی های بازار کار 37
گونه های سه گانه کارایی بازار سرمایه 38
توسعه کمی بازار سرمایه 38
توسعه کیفی بازار سرمایه 40
حفظ حقوق سهامداران 41
بهبودنظام داخلی شرکت 41
بخش دوم : پیشینه تحقیق 42
1- نقش‌ سرمایه‌ گذاران‌ نهادی‌ در حاکمیت‌ شرکتهای‌ سهامی‌انگلستان‌ 42
دگردیسی‌ مالکیت‌ نهادی‌ در انگلستان‌ 44
2-  نقش‌ هیأت‌ مدیره‌ در حاکمیت‌ شرکتی 45
3-تفکیک‌ وظایف‌ رئیس‌ هیات‌ مدیره‌ و مدیر عامل‌ 47
4-نقش‌ مدیران‌ غیر موظف‌ (غیر اجرایی‌) در حاکمیت‌ شرکتی‌ انگلستان‌ 49
5-دیدگاه‌ متعادل‌ 52
نظام راهبری شرکت وتاثیر آن برکیفیت سود 53
تاثیر حاکمیت شرکتی در گسترش بازار سرمایه برخی از کشورها 54
آمریکا 55
چین 55
فرانسه 56
مالزی 57
بلژیک 57
استرالیا 58
سیستم کنترل دراسترالیا : 59
هیات‌ بررسی‌: 59
وضعیت سیستم حاکمیت شرکتی در ایران 60
حاکمیت شرکتی در ایران: 61
مقدمه 63
نوع و روش تحقیق 65
جامعه آماری 65
نمونه آماری 65
5-3 ) ابزارهای گردآوری داده ها 66
مقیاس اندازه گیری 66
قابلیت اعتماد (پایایی)پرسشنامه: 67
اعتبار(روایی )پرسشنامه: 68
روش توزیع پرسشنامه: 68
تجزیه وتحلیل داده ها 68
 
فصل چهارم 70
تجزیه و تحلیل داده ها 70
مقدمه 70
روش های آماری توصیفی 72
روش های آماری استنباطی 77
یافته های جنبی تحقیق 90
خلاصه فصل 101
مقدمه 103
تحلیل یافته ها ونتیجه گیری : 103
نتیجه گیری 108
پیشنهادها 111
پیشنهاد برای تحقیقات آتی 111
منابع و مأخذ 113
« اصول حاکمیت شرکتی» 120
فصل اول (تعاریف) 120
فصل دوم (هیات مدیره) 123
فصل سوم (مجمع عمومی) 129
فصل چهارم (پاسخگویی و افشای اطلاعات) 130
فصل پنجم (تخلف و مجازات) 132
پیوست آماری 133
Abstract: 157

چکیده:
هدف اصلی این تحقیق بررسی حاکمیت شرکتی وتاثیرآن برتوسعه وگسترش بازارسرمایه می باشد.بدین منظوربااستفاده ازمتون وادبیات مالی وبورسی ،متغیرهای توسعه وگسترش بازارسرمایه شناسایی گردیدکه درفرآیندتهیه پرسشنامه مبنای طراحی سوالات قرارگرفت براین اساس فرضیات تحقیق ازطریق پرسشنامه کتبی جمع آوری شد .جامعه آماری شامل کلیه فعالان بازارسرمایه(مدیران وکارشناسان سازمان بورس اوراق بهادار، مدیران وکارشناسان شرکتهای کارگزاری،مدیران وکارشناسان شرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهاداروسهامداران حقیقی وحقوقی )بود.نمونه آماری مدیران وکارشناسان سازمان بورس اوراق بهادار، مدیران وکارشناسان شرکتهای کارگزاری ، مدیران وکارشناسان شرکتهای سرمایه گذاری پذیرفته شده دربورس اوراق بهاداربوده است.نمونه آماری همان جامعه آماری می باشد.برای تجزیه وتحلیل نتایج بدست آمده تحقیق ازنرم افزار spssاستفاده گردیدوفرضیات تحقیق بااستفاده ازآزمون t_test(تک نمونه ای)درسطح معنی دار95درصدموردآزمون قرارگرفتند.سپس برای بررسی میزان اختلاف یاتوافق نظر بین گروههای پاسخ دهندگان ازآزمون kruscal_walliseوتحلیل آماری chi_squareدرسطح معنی دار95درصد استفاده گردید.پس ازبررسی وتحلیل تمامی آزمونها به این نتیجه دست یافتیم که حاکمیت شرکتی تاثیر خیلی زیادی برتوسعه وگسترش بازارسرمایه داردونتایج تحقیق نشان دادکه حاکمیت شرکتی بیشترین تاثیر رابریهبود نظام مدیریت داخلی شرکت داردوهمچنین تاثیر زیادی به ترتیب برحفظ حقوق سهامداران،توسعه کیفی بازارسرمایه،کارایی بازارسرمایه ونهایتاکمترین تاثیر رابرروی توسعه کمی حاکمیت شرکتی وتاثیر آن برتوسعه وگسترش بازار سرمایه
بازارسرمایه دارد.

فصل اول
کلیات تحقیق

مقدمه

یکی از اهداف هردولتی، دستیابی به توسعه اقتصادی می باشد.برای نیل به هدف توسعه اقتصادی، توسعه بازاربورس اوراق بهادار یک ابزار مهم محسوب می­شود. بورس اوراق بهادار یک بازار متشکل ورسمی سرمایه است که درآن سهام شرکتها، اوراق مشارکت موسسات دولتی وخصوصی معتبر طبق قوانین خاص خرید وفروش می شود که ازیک طرف پس اندازهای کوچک وبزرگ ونقدینگی سرگردان بخش خصوصی رابه منظور تامین مالی پروژه های سرمایه گذاری بلندمدت شرکتها وموسسات بزرگ راجذب می کند بدین طریق تورم راکاهش می­دهدوازطرف دیگر بامجموع این نقدینگی ،سرمایه های قابل توجهی دراختیارشرکتهاوموسسات نیازمند به نقدینگی قرارمی دهد تاآنها سرمایه ها رادرزمینه توسعه فعالیتهای صنعتی وتولیدی بکار اندازند .جهت دستیابی به این اهداف مهم ،توسعه وگسترش بازار سرمایه برای هر اقتصادی یک امر لازم وضروری است ویکی ازمهمترین این ابزارها برای توسعه وگسترش بازار سرمایه برقراری اصول حاکمیت شرکتی (نظام راهبری شرکتها )درشرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار می باشد که این قوانین واصول دراکثر کشورهای پیشرفته باعث گسترش وتوسعه بازارهای مالی ازجمله بازار سرمایه آنها شده است.

بنا به دلایل ذکر شده دراین تحقیق به دنبال بررسی تاثیر حاکمیت شرکتی برتوسعه وگسترش   بازارسرمایه هستیم تااهمیت حاکمیت شرکتی رابرتوسعه بازارسرمایه بسنجیم.

بیان مسئله

جهان دردودهه گذشته شاهد تغییر شکل مهمی درنقش بخش خصوصی ،درتوسعه اقتصادی وایجادشغل بوده است به تدریج که کشورهای بیشتری ازنگرش بازار –محوردرسیاست اقتصادی پیروی کرده اند آگاهی درباره اهمیت بنگاههای خصوصی درزمینه رفاه افزایش یافته است وهمزمان بااتکای روزافزون اقتصاد به بخش خصوصی درسراسرجهان ،موضوع حاکمیت شرکتی نیز اهمیتی بیش ازپیش یافته است .بحرانهای مالی درسراسر دنیابه اهمیت حاکمیت شرکتی دراعتماد سرمایه گذاران وعملکرد مجموع اقتصاد ملی فزونی بخشیده است .نظام راهبری بنگاه (حاکمیت شرکتی )به مجموعه ای ازروابط میان مدیریت حاکم (اجرائی )هیات مدیره وسایرسهامداران یاطرفهای ذیربط دریک شرکت اطلاق می گرددوبه سازوکارهایی مربوط است که بنگاه ها به کمک آن کار می کنند وکنترل می شوند واین اطمینان راپدید می آورد که بنگاهها سرمایه خود رابطور موثر بکار گرفته ودرجهت منافع جامعه فعالیت می کنند وموجب جلب اعتماد سرمایه گذاران وجذب سرمایه های درازمدت می شوند.درنتیجه یکی ازعوامل اصلی بهبود کارایی اقتصادی وتوسعه بازار مالی ازجمله بازار سرمایه، حاکمیت شرکتی است که موجب توسعه بازار سرمایه ازجنبه های مختلف می شود باتوجه به اینکه توسعه اقتصادی درگرو توسعه بازار سرمایه است .توسعه بازار سرمایه هم شامل توسعه کمی وکیفی بازارسرمایه ،افزایش کارایی بازار سرمایه ،بهبود نظام داخلی مدیریت شرکت ،حفظ حقوق سهامداران می باشد که درواقع حاکمیت شرکتی یکی ازاصلی ترین عامل درتوسعه بازار سرمایه واقتصاد کشورمی باشد باتوجه به اهمیت موضوع وشرایط فعلی بورس اوراق بهادارکه­به یک محرک اطمینان دهنده واعتماد دهنده نیاز دارد.دراین تحقیق سعی برآن است تاثیرحاکمیت شرکتی رابرتوسعه وگسترش بازار سرمایه مورد ارزیابی قراردهیم.

اهداف تحقیق

الف)اهداف علمی:باتوجه به اینکه توسعه اقتصادی درگرو توسعه بازار مالی ازجمله توسعه بازارسرمایه است وجهت توسعه بازارسرمایه ،حاکمیت شرکتی مهمترین ابزار درکشورهای پیشرفته محسوب می شود تحقیق حاضر به دنبال بررسی وسنجش حاکمیت شرکتی برتوسعه وگسترش بازار سرمایه ازدیدگاه فعالان ومدیران وکارشناسان بازار سرمایه است تااثر آن را توسعه وگسترش بازار سرمایه مورد سنجش قراردهد.

ب)اهداف کاربردی:یکی ازمهمترین اهداف تحقیق فوق کاربردی است به طوریکه کاربران متفاوتی می توانند ازان بهره مند شوند بطوریکه سازمان بورس اوراق بهادار می تواند ازنتایج آن جهت برقراری سریعتر اصول حاکمیت شرکتی گام بردارد وبدین طریق به توسعه وگسترش بازار سرمایه کمک کنند وهمچنین آگاهی واطلاعات فعالان بازار سرمایه راافزایش دهد

پرسشهای تحقیق

عنوان پرسش اصلی تحقیق به این صورت است که:

1- آیاحاکمیت شرکتی باعث توسعه وگسترش بازار سرمایه کشور می شود؟

وعنوان پرسشهای فرعی تحقیق بدین صورت است:

1- آیاحاکمیت شرکتی باعث کارایی بازار سرمایه کشور می شود؟

2- آیاحاکمیت شرکتی باعث توسعه کمی بازار سرمایه کشور می شود؟

3- آیاحاکمیت شرکتی باعث توسعه کیفی بازار سرمایه کشور می شود؟

4- آیاحاکمیت شرکتی باعث بهبودنظام مدیریت داخلی شرکتهای بورسی کشور می شود؟

5- آیاحاکمیت شرکتی باعث حفظ حقوق سهامداران در بازار سرمایه کشور می شود؟

فرضیات تحقیق فرضیه اصلی تحقیق:

1- بین حاکمیت شرکتی وتوسعه وگسترش بازار سرمایه رابطه معنی داری وجود دارد.

فرضیات فرعی تحقیق:

1- بین حاکمیت شرکتی وکارایی بازار سرمایه رابطه معنی داری وجود دارد.

2- بین حاکمیت شرکتی وتوسعه کمی بازار سرمایه رابطه معنی داری وجود دارد.

3- بین حاکمیت شرکتی وتوسعه کیفی بازار سرمایه رابطه معنی داری وجود دارد.

4- بین حاکمیت شرکتی وبهبود نظام مدیریت داخلی شرکتها رابطه معنی داری وجود دارد.

5- بین حاکمیت شرکتی وحفظ حقوق سهامداران در بازار سرمایه رابطه معنی داری وجود دارد.

انگیزه انتخاب موضوع :

ازآنجا که حاکمیت شرکتی دراکثرکشورهای پیشرفته باعث توسعه بازارمالی ازجمله بازارسرمایه آنها شده است وتوجه ویژه ای که همه کشوره ای جهان به این موضوع می کنند ونیزباتوجه به عدم وجود اصول حاکمیت شرکتی دربازارهای مالی ایران ازجمله بازار سرمایه ونیزکمبود بررسی های شایسته درمورد موضوع مورد بحث ،پرداختن به این مبحث ضروری تشخیص داده شد.

اطلاعات مربوط به روش شناسی تحقیق

تعریف جامعه آماری و ویژگیهای آن:

جامعه آماری درنظر گرفته شده دراین تحقیق شامل کلیه فعالان بازار سرمایه(سازمان بورس اوراق بهادار، شرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار، شرکتهای کارگزاری وسهامداران حقیقی وحقوقی) می­باشد. ویژگی جامعه آماری تحقیق آنست که فقط ازاشخاصی که اطلاعات کافی وکامل درمورد موضوع تحقیق دارند استفاده می شود. روش تحقیق از روش توصیفی از نوع پیمایشی بوده است.

روش نمونه گیری وحجم تقریبی نمونه

باتوجه به اینکه جامعه آماری تحقیق نامحدود می باشد فلذانمونه مورد نظر دراین پژوهش شامل کارشناسان شرکتهای سرمایه گذاری پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار وکارشناسان سازمان بورس اوراق بهاداروکارشناسان شرکتهای کارگزاری می باشد .روش جمع آوری اطلاعات پرسشنامه است .برای آزمون پایایی پرسشنامه ازمعیار کرونباخ استفاده گردیده است .جهت انجام آزمون روایی ،پرسشنامه دردومرحله تهیه گردید درمرحله اول به صورت آزمایشی واعتبار سنجی بین یک گروه ازاعضای جامعه شامل 40نفر وسپس بین افراد مورد نظر ازجامعه توزیع گردید.

روش جمع آوری اطلاعات:

مبانی نظری وتئوریکی تحقیق از طریق مطالعه کتابخانه ای بوده است که بیشتر ازمقالات وسایتهای خارجی وهمچنین ازمجلات حسابداری انجمن حسابداران ایران وحسابرس سازمان حسابرسی و ماهنامه بورس سازمان بورس اوراق بهادار تهران استفاده و گردآوری شده است.

روش تجزیه وتحلیل اطلاعات:

تجزیه وتحلیل اطلاعات فرآیند چندمرحله ای است که طی آن اطلاعاتی که ازطریق به کارگیری ابزارهای جمع آوری درنمونه (جامعه )آماری فراهم آمده اند خلاصه ،کدبندی ، دسته بندی ،ودرنهایت پرداش می شوند تازمینه برقراری انواع تحلیل ها وارتباطها بین این داده ها به منظور آزمون فرضیه ها فراهم آید .دراین فرایند داده ها هم ازلحاظ مفهومی وهم ازجنبه تجربی پالایش می شوند وتکنیکهای گوناگون آماری نقش بسزایی دراستنتاجها وتعمیم ها به عهده دارند .

دراین تحقیق جدا ازآماره های توصیفی مثل جدول فراونی ،درصد میانگین وانحراف معیار ،ازآزمون تی تک نمونه ای به عنوان آزمون اصلی وآزمونهای فرعی دیگر جهت اطمینان بیشتر استفاده شده است که توضیحات بیشتر درارتباط با روش آماری وعلت استفاده ازآنها درفصل سوم به تفصیل آمده است .همچنین ازنرم افزار spss جهت تجزیه وتحلیلی اطلاعات بدست آمده ازپرسشنامه استفاده شده است.

مدل تحقیق

محدودیتهای تحقیق:

1-یکی ازاصلی ترین محدویت درتحقیق حاضر کمبود منابع علمی درداخل کشور در زمینه موضوع تحقیق بوده که بیشتر مطالب تئوری تحقیق ازمقالات نوشته شده ازمجلات بوده است واین زمینه هیچ کتاب یاپایان نامه نوشته نشده است.

2-محدودیت دیگر دراین تحقیق عدم آگاهی اکثر مدیران وفعالان بازار سرمایه ازمفهوم حاکمیت شرکتی بوده است که درجمع آوری اطلاعات مربوط به پرسشنامه مشاهده گردید.

3-یکی دیگر ازمحدودیت هامحدویت ذاتی ناشی ازکاربرد پرسشنامه درتحقیق است.

4- عدم همکاری سازمانها ،نهادهای مربوطه وموسسات علمی وپژوهشی از تحقیق حاضر.

قلمروی تحقیق:

الف) قلمروی موضوعی:این تحقیق به بررسی تاثیر حاکمیت شرکتی برتوسعه وگسترش بازار سرمایه می پردازد

ب) قلمروی مکانی: قلمرو مکانی تحقیق شامل کلیه فعالان بازار سرمایه(سازمان بورس اوراق بهادار، شرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار ،شرکتهای کارگزاری وسهامداران حقیقی وحقوقی)می باشد.

تعریف واژه ها واصطلاحات تحقیق

حاکمیت شرکتی((corporate governance:حاکمیت شرکتی یانظام راهبری شرکتی عبارتست از تعدادی مسولیتها وشیوه های بکاربرده شده توسط هیات مدیره ومدیران موظف باهدف مشخص کردن مسیراستراتژیک که تضمین کننده دستیابی به هدفها ،کنترل ریسکها ومصرف مسولانه منابع است.

توسعه بازار سرمایه :یعنی توسعه بازار سرمایه ازبعد کمی وکیفی بازار ،افزایش کارایی بازار بهبود نظام داخلی مدیریت شرکت،وحفظ حقوق سهامداران.

توسعه کمی بازار سرمایه:توسعه کمی بازار شامل افزایش حجم معاملات بازار سرمایه ،افزایش تعدادسهامداران حقیقی وحقوقی بازار ،افزایش تعداد شرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار وافزایش سرمایه شرکتهای بورسی.

توسعه کیفی بازار سرمایه: توسعه کیفی بازارهم شامل افزایش سطح کیفی نظارت برشرکتها ،گسترش فرهنگ سهامداری درکشور ،شفافیت اطلاعاتی ومالی شرکتها ،جلوگیری ازمعاملات متکی براطلاعات نهانی .

بهبود نظام داخلی مدیریت شرکت:هم شامل اصلاح ساختار ،وظایف واختیارات هیات مدیره، توجه به روابط ذی نفعان شرکت ،تفکیک کامل مالکیت از مدیریت ،افزایش پاسخگویی هیات مدیره و مدیران ،و بهبود و ارتقاء تصمیمات وعملکرد هیات مدیره ومدیران.

مدیران موظف:عضو تمام وقت هیات مدیره شرکت است وداری مسولیت اجرایی درشرکت.

مدیر غیرموظف:عضو پاره وقت هیات مدیره وفاقد مسولیت اجرایی درشرکت.

:سرعت یادرجه واکنش قیمت اوراق بهادار درقبال اطلاعات جدید.(EMH)بازار کار

تئوری هزینه نمایندگی[1]:هزینه هایی هستند که مالکان درراستای اعمال نظارت برعملکرد ،فعالیتها واقدامات مدیران متحمل می شوند تااطمینان منطقی حاصل نمایند که مدیران درراستای حداکثر کردن ثروت سهامداران گام بردارند.